煙草在線據(jù)煙草世界網(wǎng)站報(bào)道編譯　　奧馳亞集團(tuán)的股價(jià)創(chuàng)新高。讓我們看一下它是如何達(dá)到高點(diǎn)的，并確保未來(lái)的預(yù)期仍很樂(lè)觀。

　　6月13日，奧馳亞的股價(jià)達(dá)到了52周的新高，奧馳亞集團(tuán)是煙草業(yè)穩(wěn)定和定價(jià)政策的一個(gè)指標(biāo)。

　　奧馳亞遇到許多問(wèn)題，但是巧合的是它似乎永遠(yuǎn)不會(huì)改變。一方面，它是投資的天堂，每季度能產(chǎn)生強(qiáng)勁的現(xiàn)金流嗎？現(xiàn)在安全的投資比以往任何時(shí)候都更至關(guān)重要，因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩，沖擊了市場(chǎng)，使市場(chǎng)非常不穩(wěn)定。奧馳亞集團(tuán)遵守用現(xiàn)金流支付股息的原則，目前支付5%的股息，在過(guò)去3年中，股息每年增長(zhǎng)8.6%。最后，奧馳亞集團(tuán)的品牌識(shí)別和定價(jià)措施，都對(duì)消費(fèi)品領(lǐng)域的成功非常重要。盡管各州政府采取了無(wú)數(shù)提高煙稅的措施，但是奧馳亞集團(tuán)繼續(xù)銷售煙草產(chǎn)品，因?yàn)槿藗兛释@得其標(biāo)志性的萬(wàn)寶路品牌。

　　然而，奧馳亞集團(tuán)并非沒(méi)有問(wèn)題。疾病控制和預(yù)防中心的宣傳活動(dòng)，以及美國(guó)食品和藥品管理局對(duì)提高卷煙成分透明度的推動(dòng)，威脅到了奧馳亞集團(tuán)的未來(lái)客戶基礎(chǔ)。雖然到目前為止警語(yǔ)標(biāo)簽還沒(méi)有取得成功，但是警語(yǔ)標(biāo)簽很有可能主導(dǎo)煙草制造商的產(chǎn)品包裝。

　　也許對(duì)于奧馳亞集團(tuán)來(lái)說(shuō)，最大的危險(xiǎn)是近期折扣品牌的增長(zhǎng)，這威脅到了其利潤(rùn)率較高的萬(wàn)寶路品牌。羅瑞拉德的特立獨(dú)行品牌（Maverick）、維克托集團(tuán)的利吉特品牌和雷諾美國(guó)的波邁品牌都是更便宜的替代品，考慮到美國(guó)人注重節(jié)約，萬(wàn)寶路遇到了衰退的問(wèn)題。

　　除了維克托集團(tuán)外，其現(xiàn)金的匱乏使它的靈活性比其較大的同行較差，其他3家煙草公司的交易情況則比較般配。

　　在煙草股中，所有四家公司都面臨兩個(gè)問(wèn)題。首先，它們的活動(dòng)被嚴(yán)格限制在美國(guó)國(guó)內(nèi)，所以，所有公司都同樣受到嚴(yán)格的聯(lián)邦法律對(duì)煙草制品銷售的管理。其次，它們都要應(yīng)對(duì)非常高水平的債務(wù)。盡管維克托集團(tuán)的凈負(fù)債僅為2.4億美元，但是如果公司被清算的話，這足以使所有股東的股權(quán)蕩然無(wú)存。如果公司不得不面對(duì)很多問(wèn)題的話，這也是一個(gè)要關(guān)注的因素；行業(yè)將面臨不可避免的考驗(yàn)，因?yàn)樵谫~簿上它只有2.85億美元的現(xiàn)金。

　　羅瑞拉德在煙草行業(yè)的表現(xiàn)很強(qiáng)勁，爭(zhēng)奪了同行的市場(chǎng)份額。調(diào)整貿(mào)易庫(kù)存波動(dòng)模式，銷量增長(zhǎng)了1.8%，羅瑞拉德的市場(chǎng)份額上升了40個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的14.5%。其高端品牌新港的薄荷煙市場(chǎng)份額已經(jīng)增長(zhǎng)了50個(gè)基點(diǎn)。最后，奧馳亞集團(tuán)和雷諾美國(guó)正在裁員，以在未來(lái)幾年中，控制成本，維持豐厚的股東回報(bào)，使銷量與需求相吻合。在去年第四季度中，奧馳亞集團(tuán)萬(wàn)寶路品牌的市場(chǎng)份額跌到了近年來(lái)的新低，但是煙草市場(chǎng)的整體下滑還沒(méi)有停止。

　　現(xiàn)在到了回答價(jià)值6.4萬(wàn)美元的問(wèn)題：奧馳亞集團(tuán)股價(jià)的下一個(gè)目標(biāo)是什么？這個(gè)問(wèn)題將取決于它能否支持龐大的高檔品牌萬(wàn)寶路的廣告預(yù)算，能否在一個(gè)折扣品牌吸引同齡人消費(fèi)者的市場(chǎng)上樹(shù)立品牌，以及它們是否能控制好成本，因?yàn)樗呢?fù)債高于其他同行的。

　　對(duì)我來(lái)說(shuō)，很明顯過(guò)去奧馳亞在增長(zhǎng)。鑒于折扣品牌的發(fā)展傾向，公司在廣告上花費(fèi)過(guò)多的錢，來(lái)支持萬(wàn)寶路品牌。在高檔品牌陣線方面，羅瑞拉德強(qiáng)于奧馳亞，是為數(shù)不多的在美國(guó)的煙草和卷煙銷量增長(zhǎng)的公司之一。為什么考慮到在美國(guó)投資——它們對(duì)煙草的規(guī)定嚴(yán)格，當(dāng)對(duì)菲莫國(guó)際進(jìn)行投資時(shí)，你可以輕易地達(dá)到國(guó)際水平，因此其產(chǎn)品暢銷180個(gè)國(guó)家，繞過(guò)了世界上許多地方嚴(yán)格的煙草法規(guī)嗎? 我認(rèn)為奧馳亞的銷售情況良好。

　　即使對(duì)于你來(lái)說(shuō)，煙草股票不是正確的投資，但是你可能會(huì)有興趣閱讀關(guān)于這三家公司的分析報(bào)告——我們分析師做出的《傻瓜投資顧問(wèn)》意見(jiàn)，它們?cè)谛屡d市場(chǎng)上的表現(xiàn)很優(yōu)秀。可免費(fèi)獲得最新的特別報(bào)道。這是投資奧馳亞的敲門磚嗎？首先將其添加到免費(fèi)的個(gè)性化列表中。免費(fèi)提供《傻瓜投資顧問(wèn)》，讓你隨時(shí)了解你最關(guān)心的股票的最新動(dòng)態(tài)。

　　評(píng)論：美國(guó)對(duì)煙草市場(chǎng)的管制非常嚴(yán)格，煙草公司也面臨著諸多的挑戰(zhàn)，然而煙草股票的表現(xiàn)卻好于預(yù)期，尤其是奧馳亞公司的股價(jià)創(chuàng)造了一年內(nèi)的新高。在一定程度上，股價(jià)的波動(dòng)也反映了公司以及行業(yè)的發(fā)展情況。奧馳亞集團(tuán)是一家發(fā)展成熟的煙草公司，在美國(guó)市場(chǎng)穩(wěn)坐頭把交椅，但是如何一直保持市場(chǎng)領(lǐng)先位置，在整體煙草市場(chǎng)下滑的環(huán)境中穩(wěn)定自己的市場(chǎng)份額，是至關(guān)重要的。另外，處于成熟期的企業(yè)，成本控制是關(guān)鍵，包括原材料成本、人工成本，以及管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等。我們看到，奧馳亞集團(tuán)正在這樣去做，并且為股東提供了豐厚的回報(bào)。只有那些在不景氣的市場(chǎng)中仍然穩(wěn)定發(fā)展的公司，才是最具價(jià)值的公司。