煙草在線據《電訊報》報道編譯　　帝國煙草公司在上周(4.29-5.5)公布，該集團自17年前在倫敦證券交易所上市以來首次出現利潤下滑。多年來，煙草業給投資者們提供了一些最好的回報，那么，利益相關者現在應該感到擔心嗎？

　　正如Questor公司以前指出的那樣，在至2011年的10年里，MSCI（摩根斯坦利）世界煙草指數是MSCI世界指數中的67個組別中回報最高的指數。不過，金融危機引起了全球卷煙消費于2010年首次出現下滑，2007年收購阿塔迪斯煙草公司后，帝國煙草公司在歐洲的曝光度大增。

　　在截止3月份的6個月里，銷量下降了6%，減少至1497億支，總的煙草收入下降了2%，減少至32.84億英鎊。對公司的主要品牌的投資加大，導致調整后的營業利潤下降了6.7%，減少至14.25億英鎊。

　　帝國煙草公司的大衛杜夫、高盧金斯、威獅和JPS等戰略品牌的銷量增長1%，而收入則增長了5%，因此，帝國煙草跑贏了比較大范圍的煙草業發展趨勢的這一事實還是讓人感到放心的。帝國煙草公司執行總裁艾莉森·庫珀說，為保持這種發展勢頭，“下半年會有更多的行動舉措。”

　　帝國煙草集團還在加快實施一項降低成本3億英鎊的計劃。

　　持有該公司股票的主要原因之一是收入。帝國煙草集團在今年早些時候承諾，將股息支付每年提高10%，這是非常有吸引力的。期中股息支付提高了11%，達到35.2便士。期中股息將會在8月16日支付。因此，這個情況是與該公司的承諾相一致。新投資者必須在7月17日之前購買股票，才有資格獲得公司支付的股息。

　　在今年剩余的時間里，市場背景可能會保持不變。市場會十分艱難。不過，成本節約和投資的少量撤回會使下半年的情況優于上半年。

　　帝國煙草公司還說，它打算開發電子卷煙。這似乎是個明智的舉措，不過，較之于競爭對手英美煙草公司涉足電子卷煙領域，帝國煙草公司的行動就來得有點晚了。

　　盡管市場背景極具挑戰，全年的每股收益預計仍會增長，不過增長幅度還是會處于公司4%至8%的目標范圍的低端。市盈率預計為11，但實際下降至10.3，預計收益5%，但提高至5.5%，因此，Questor公司保持給帝國煙草公司買進的評級。