煙草在線專稿　　7月11日，美國第二大卷煙制造商雷諾美國公司與第三大煙草公司羅瑞拉德公司證實，合并談判已進入最后階段。這一消息不僅證實了過去幾個月有關兩公司可能合并的媒體報道，也可能使煙草業界掀起新一輪并購潮，進而改變世界煙草業的版圖。

　　合并背景

　　目前，美國煙草市場的年銷售額為900億美元，但在以每年3%的速度萎縮。美國煙草市場上接近半數份額都由萬寶路卷煙生產商奧馳亞集團所把持。在美國零售卷煙市場上，雷諾美國（生產駱駝、波邁、天然美國精神等卷煙，以及灰熊和Kodiak等無煙煙草）約占27%的份額；羅瑞拉德公司（其旗艦品牌新港占美國薄荷卷煙市場37.5%的份額）約占15%的份額。

　　合并原因

　　兩公司合并的部分原因是在煙稅上漲、禁煙令增多、健康意識不斷提高和社會污名等背景下，傳統卷煙的需求量不斷下降。去年，美國卷煙銷量下降了大約2.6%，降至2850億支。

　　同時，提高卷煙價格和削減營運成本也可以使煙草業保持可靠的利潤，而且較大規模的合并會使將來更容易削減成本。

　　“回顧一下歷史，你會發現推動美國煙草業利潤增長的方式往往是通過合并，”Cowen分析師Vivien Azer在接受美聯社的采訪中表示。他說，通過近期削減成本和未來的生產合并可以提高煙草公司的盈利能力。

　　合并影響

　　這次合并“對全球煙草業具有積極的作用，而且只是未來合并交易潮的序幕，”富國證券分析師邦妮·赫爾佐格說。

　　此次合并很可能意味著這兩個公司的業務和員工的合并，這兩家公司將結合成為一家市值高達560億美元的煙草巨頭，此舉將重塑美國煙草行業三足鼎立的局面，同時也會對海外市場造成很大影響。總部設在英國的英美煙草公司（持有雷諾美國公司42%的股權）和帝國煙草公司（已確認會收購雷諾美國的部分品牌）也會參與到這宗復雜的談判中來。

　　有消息稱，當前，美國仍然是全球最大也是盈利最高的煙草市場之一，帝國煙草集團收購雷諾美國公司和羅瑞拉德公司部分資產的計劃，有利于提升自身的競爭力，但要完成該計劃，其必須滿足甚為嚴格的交易條件。

　　此外，奧麗爾證券分析師克里斯·韋翰表示，這兩家公司合并后，美國將擁有奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德、帝國煙草等多個煙草公司的品牌，但由于此前日本煙草公司曾大舉進軍歐洲市場，很可能在美國遭遇閉門羹。因而，日煙國際亦可能作出反應，或通過大規模收購來收復失地。

　　盡管這兩個公司可能會出售部分較小的品牌，以降低競爭監管的關注度，但由于合并會緩解競爭，因而也很可能會推高卷煙價格。

　　即使出售庫爾或云斯頓等較小的卷煙品牌也不足以降低競爭監管的關注度。而且合并后的公司在較年輕吸煙者和薄荷煙追捧者中將占主導地位，因而，合并也可能意味著必須出售一個較大的品牌。

　　合并進展

　　目前，雷諾美國、羅瑞拉德和英美煙草公司已敲定這筆交易的關鍵內容，包括交易價格。各方還將敲定更多細節信息，確定如何分配卷煙品牌和生產設施，以應對反壟斷方面的問題。知情人士表示，近期各方加緊談判，最快將于本周（7.13-7.19）公布合并交易。但是知情人士透露，交易并非已板上釘釘，也有可能出現分歧。加上不知美國反壟斷執法部門會如何反應，為合并案平添不明朗因素。