煙草在線據(jù)Seeking Alpha報(bào)道編譯　　人們提到煙草公司時(shí)，總是想起奧馳亞和菲莫國際等重量級(jí)公司。對(duì)于大眾來說，卷煙生產(chǎn)商仍然是煙草的代名詞。那么其他煙草產(chǎn)品如嚼煙和卷紙等呢？讓我們看一下美國肯塔基州市值6億美元的小公司Turning Point Brands（TPB）。該公司雖然鮮為人知，但它在美國銷售一些最知名的嚼煙和卷紙品牌。

　　TPB是一家經(jīng)營良好的公司，市值6億美元。該公司遵循輕資產(chǎn)策略，其許多品牌由其他公司許可和/或制造。該模式使TPB能夠產(chǎn)生大量的自由現(xiàn)金流，然后將其用于有機(jī)增長(zhǎng)和補(bǔ)強(qiáng)型收購。雖然卷煙生產(chǎn)商面臨著日益嚴(yán)格的監(jiān)管壓力和吸煙率下降的問題，但TPB的產(chǎn)品受益于幾大利好因素。

　　雖然TPB一直保持低調(diào)，但它的產(chǎn)品擁有很高的品牌忠誠度。Zig-Zag卷紙和Stoker嚼煙是該公司最知名的兩大品牌，每個(gè)品牌都占有很大的市場(chǎng)份額。TPB采取輕資產(chǎn)模式，獲得Zig-Zag品牌許可，并將Stoker的制造業(yè)務(wù)委托給另一家公司。TPB總銷售額中大約84％是通過這種外包模式產(chǎn)生的。

　　1992年，TPB從法國波洛萊集團(tuán)（Bolloré）獲得了Zig-Zag卷紙商標(biāo)許可，最初簽約20年。2012年，TPB又續(xù)約20年。Zig-Zag是美國第一大卷紙品牌，在卷煙類別中占有33.5％的份額，在雪茄類中占有81％的份額。