全球最大的兩家煙草巨頭可能合并，給日本煙草公司（Japan tobacco Inc.）帶來了最新的麻煩。在競爭激烈的卷煙替代設備市場上，日本煙草已經疲于應對競爭。

　　菲莫國際公司（Philip Morris International Inc.）和奧馳亞集團（Altria Group Inc.）聯手打造一家煙草巨頭的新舉措將把兩種最受歡迎的卷煙替代產品iQOS和Juul合并起來。

　　菲莫國際公司已經在其加熱不燃燒產品iQOS上投資了數十億美元，奧馳亞公司也投資了約130億美元收購Juul 35%的股份，Juul可能會在菲莫國際的幫助下加快其在全球的擴張。日本煙草的市值約為425億美元，而奧馳亞和菲利普莫里斯的市值分別為840億美元和1310億美元。

　　這也給全球第三大煙草公司日本煙草（Japan Tobacco）帶來了巨大壓力。

　　盡管日本煙草在美國的業務很少，但它仍然在全球銷售溫斯頓（Winston）和梅尤斯（Mevius）等卷煙品牌。如果Juul在這些市場獲得大量的市占率，將減少傳統卷煙的銷售，并威脅到JT的利潤。

　　日本煙草公司的加熱煙草業務Ploom Tech系列一直難以獲得動力，開始拖累業績。該公司于此前下調了2019全年盈利預期，部分原因是其高科技煙草設備的銷量低于預期。該公司首席財務官Naohiro Minami說，Ploom Tech一直難以留住回頭客，公司在管理與這些設備相關的生產成本方面遇到了困難。

　　日益激烈的競爭可能迫使日本煙草加倍努力，在新興市場尋求傳統卷煙的增長。過去幾年，日本煙草公司在印尼和俄羅斯等新興市場大舉收購本土煙草公司，押注在吸煙率仍然較高的地區，期待能夠通過傳統卷煙提振增長。

　　但最近幾個季度，匯率波動對國際業績產生了影響，隨著全球需求下降和吸煙監管收緊，卷煙的長期前景仍是個問題。

　　日本煙草的國際戰略也可能面臨壓力，因為奧馳亞和菲利普莫里斯的合并可能會推動Juul向亞洲市場的擴張。

　　奧馳亞與菲利普莫里斯公司的交易也讓日本煙草和總部位于美國的帝國品牌公司(Imperial Brands PLC)受到關注。外界一直在猜測，日本煙草公司可能與帝國品牌公司合并，并與英美煙草公司(British American Tobacco PLC)聯合競購。然而，這兩家潛在的競購者都在艱難應對行業下滑，并背負著過去收購帶來的巨額債務。