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在目前不確定的商業環境下，煙草業似乎也提供了一個安全的避風港，這與它在經濟衰退中的抗御能力不相上下。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Pamela Kaufman和Christine Yang預計，在當前具有挑戰性的消費者和經濟背景下，卷煙基本面將相對強勁，這反映出消費品儲量增加、居家時更容易吸煙以及因新冠病毒帶來的焦慮而增加的消費量。
摩根士丹利對2000名消費者進行的每周AlphaWise調查顯示，吸煙者行為和對卷煙的態度似乎并未因這一流行病而改變。
盡管如此，Kaufman和Christine Yang預計，菲利普莫里斯國際公司（PMI）和奧馳亞集團（Altria Group）將在第一季度業績的同時，下調2020年的指導價。
PMI必須應對意大利和俄羅斯不利的貨幣匯率和放緩的iQOS增長，而奧馳亞集團則必須應對美國更高的煙草購買最低年齡（21歲）。雖然較低的汽油價格可能會推動加油站的卷煙購買量，但由于美國失業率居高不下，奧馳亞還面臨著消費者轉而購買利潤較低卷煙品牌的前景。
篤行致遠 2024中國煙草行業發展觀察
