煙草在線據(jù)騰訊財經(jīng)報道　　電子煙發(fā)展迅速：電子煙經(jīng)過幾代的發(fā)展，目前已和傳統(tǒng)卷煙外型基本一致，口味可以實現(xiàn)多樣化，同時電子煙中不含煙焦油，對人身體傷害較小。電子煙在滿足人們抽煙的習慣的同時減少了對人的身體的傷害。自2012年美國最高法院判定FDA禁止銷售電子煙敗訴后，電子煙開始在美國暢銷，美國通常是潮流的引導者，預計電子煙作為一種時尚商品將會受到歡迎。

　　電子煙市場空間巨大：預計2013年全球電子煙銷量為3億支(相當于60億支卷煙)，在整個煙草中的占比約為0.1%，按照未來幾年均為100%增長計算，到2015年電子煙在整個卷煙市場的占比仍然僅為0.38%，電子煙無論用于戒煙還是傳統(tǒng)卷煙的替代品，均擁有巨大成長空間。目前電子煙的銷售主要集中在美國地區(qū)，一旦歐洲、中國等地區(qū)的市場打開，電子煙銷售將會進一步的增長。

　　電子煙價格優(yōu)勢明顯：在全球范圍內(nèi)僅有幾個國家的卷煙價格低于中國，電子煙目前在中國的價格與傳統(tǒng)卷煙持平，而歐美發(fā)達國家為了控煙，對煙草征收重稅，其煙草價格遠高于電子煙，例如在挪威一包普通萬寶路香煙價格高達93元人民幣，是電子煙價格的3倍以上，從經(jīng)濟角度出發(fā)，在絕大部分國家抽電子煙性價比更高。

　　電子煙電池市場較小，短期內(nèi)難以吸引鋰電池巨頭進入：雖然電子煙發(fā)展迅速，但電子煙電池單價不高，每只電子煙電池價格在4元左右，按照2013年3億支電子煙需求市場計算，電子煙電池市場規(guī)模為12億元，在整個鋰電市場規(guī)模中占比約為1%，另外一方面電子煙電池生產(chǎn)毛利率水平僅在20%左右，從市場規(guī)模和盈利能力來看，近期電子煙電池行業(yè)對大型鋰電巨頭均不具備吸引力，短期內(nèi)鋰電巨頭不會進入此行業(yè)，從而避免行業(yè)出現(xiàn)惡性競爭的可能，電子煙電池將在一定時間內(nèi)保持穩(wěn)定的毛利率水平。

　　標的公司：億緯鋰能是全球最大的電子煙電池生產(chǎn)企業(yè)，2013年上半年公司預計業(yè)績增長在50-55%之間，公司今年四季度電子煙電池產(chǎn)能將達到85萬支每天，將在一定程度上緩解電子煙電池供不應求的局面，新產(chǎn)能將在2014年全部投放出來，按照85%的電池用于電子煙，產(chǎn)能利用率為85%，在2014年公司電子煙產(chǎn)出可達到2.3億支，在2012年的基礎上將進一步的大踏步增長，從而帶動公司業(yè)績增長。

　　風險提示：電子煙仍然有害健康，用于戒煙效果目前沒有數(shù)據(jù)支撐。電子煙仍然受FDA監(jiān)管，美國FDA出臺新禁煙政策阻止電子煙暢銷。