上半年以來，受經濟大環境影響，白酒領域整體呈現出消費疲軟狀態。

除了茅臺，五糧液、汾酒、習酒、郎酒等這些高端名酒的市場價格普遍出現了倒掛現象。為應對這一狀況，這些白酒品牌已經開始在部分地區停止供貨。

煙酒不分家，白酒所遇到的問題，在卷煙市場同樣正在顯現。

回看這半年，盡管煙草行業在春節前后經歷了一段發展的“小陽春”，但在高峰之后，消費復蘇緩慢、不達預期的影響開始不斷傳導到卷煙消費領域。

特別是在高價煙消費上表現的更為明顯。

庫存壓力大、周轉速度變慢、價格出現波動等“跡象”出現，似乎再一次讓行業嗅到了“危機”的味道。

不過，讓煙草行業吃下定心丸的是，該行業層級的、統一的高價煙供需調控已經開啟。

一方面這是國家局對風險的前瞻性監控和預見，行業跨周期調控的主動作為。另一方面也表明，目前卷煙市場的“波動”不單是某一品牌的問題，而是煙草行業的共性問題，已經引起了行業和品牌的重視。

在筆者看來，在目前消費狀態和行業主動調控的背景下，接下來的半年，盡管中國經濟長期向好、行業高質量發展持續推進的大趨勢不會改變，但短時間內的消費疲軟、需求不足的問題所帶來的調整小周期已經出現。

并且這種調整將會成為下半年的主要任務之一，對煙草行業發展帶來多層面的影響。

這種影響直接表現在以下幾個方面：

一是，下半年結構升級的整體步伐會放緩。

過去幾年，行業在結構升級上“大干快上”，保證了效益的穩定。但就像當年的規模天花板存在一樣，結構提升也是有上限的，卷煙結構根本上要與消費、經濟發展水平相當，圍繞消費進行波動。如今，經濟、消費呈現下行趨勢，行業結構升級盡管依然會持續，但速度可能會減緩，天花板效應正在顯現。

二是，下半年行業各品牌的推新動作可能會愈加謹慎。尤其是高價新品上，由于高端消費的能力和場景依然處在恢復期，動銷的內在驅動力顯得不足，從目前高價煙的銷售狀態就能看出。

同時，在高價煙整體調控的背景下，從國家局的審批到企業推進時機考量來看，下半年新品上市數量可能會有所減少，那些原定上市的產品或許會重新規劃上市的時機。

三是，去庫存保狀態將是下半年的首要任務。

現在行業出現的高價產品價格波動，固然是受總體經濟、消費的影響，但春節前的超高預期所造成的普遍投放量偏大也是直接原因。

因此，以更加嚴格的要求執行“總量控制、稍緊平衡、增速合理、貴在持續”的十六字方針，必將是行業強化調控的題中之義。

煙草行業收緊狀態供需弦，品牌繃緊狀態弦，整個下半年或將要面臨一個相對前兩年更具壓力的發展周期。

總之，2023年的下半年，穩價格、保狀態大概率會成為一個常態。無論是行業還是各品牌都將重新評估行業后續的工上半年以來，受經濟大環境影響，白酒領域整體呈現出消費疲軟狀態。

除了茅臺，五糧液、汾酒、習酒、郎酒等這些高端名酒的市場價格普遍出現了倒掛現象。為應對這一狀況，這些白酒品牌已經開始在部分地區停止供貨。

煙酒不分家，白酒所遇到的問題，在卷煙市場同樣正在顯現。

回看這半年，盡管煙草行業在春節前后經歷了一段發展的“小陽春”，但在高峰之后，消費復蘇緩慢、不達預期的影響開始不斷傳導到卷煙消費領域。

特別是在高價煙消費上表現的更為明顯。

庫存壓力大、周轉速度變慢、價格出現波動等“跡象”出現，似乎再一次讓行業嗅到了“危機”的味道。

不過，讓煙草行業吃下定心丸的是，該行業層級的、統一的高價煙供需調控已經開啟。

一方面這是國家局對風險的前瞻性監控和預見，行業跨周期調控的主動作為。另一方面也表明，目前卷煙市場的“波動”不單是某一品牌的問題，而是煙草行業的共性問題，已經引起了行業和品牌的重視。

在筆者看來，在目前消費狀態和行業主動調控的背景下，接下來的半年，盡管中國經濟長期向好、行業高質量發展持續推進的大趨勢不會改變，但短時間內的消費疲軟、需求不足的問題所帶來的調整小周期已經出現。

并且這種調整將會成為下半年的主要任務之一，對煙草行業發展帶來多層面的影響。

這種影響直接表現在以下幾個方面：

一是，下半年結構升級的整體步伐會放緩。

過去幾年，行業在結構升級上“大干快上”，保證了效作的目標預期。

然而，在看到壓力和困難的同時，我們也大可不必杯弓蛇影。任何向前的發展大周期中，難免出現一些小波折、小周期，但經驗告訴我們，每一次行業調整，總蘊藏著機遇。

對于那些不為外界環境變化所動，持續在新價值、新文化、新產品上不斷創新、不斷積累的品牌，或將在新周期中實現更進階或逆襲。