最近，繼英美煙草（BAT）對一些美國卷煙品牌的價值進行了315億美元的減記之后，印度煙草公司ITC超越BAT，一躍成為全球第三大煙草公司，截至2023年底的市值達686億美元。下面我們來扒一扒ITC公司。

01、實施多元化戰略

ITC成立于1910年，總部位于西孟加拉邦加爾各答，是該國非常顯要的私營公司之一，在彭博經濟社對印度企業集團的治理、流動性和杠桿率的分析中名列前茅。其實，ITC不算一家“正經的”煙草公司，而是一家大型綜合企業集團，產業布局多元化，覆蓋快消品業（FMCG）、酒店業、紙板和包裝業，以及農業企業與信息技術業。

（圖源：Telegraph India）

截至2023年9月30日，ITC煙草業務的收入只占ITC公司總收入的37%，但其利潤占據公司稅前利潤的78%。除煙草業務外，在快消品領域和農業領域，ITC均是印度最大的公司，同時在造紙行業也占據顯要地位，還是印度第二大酒店連鎖集團。

近三年來，ITC的多元化戰略、快消品業務的盈利能力增長、卷煙銷量增長以及酒店業的復蘇持續獲得投資者青睞，股票一直呈上升趨勢。

02、煙草業務引領印度市場

作為印度煙草市場的領導者，ITC經營三類煙草產品，包括卷煙、電子煙和尼古丁口香糖，在班加羅爾，芒格洛爾，薩哈蘭普爾，加爾各答和浦那均設有卷煙加工廠，配備有尖端技術和先進設備，生產的卷煙銷往全印度，不斷為消費者創造價值。ITC擁有多個卷煙品牌，包括Insignia、India Kings、Classic、Gold Flake、Navy Cut、Players、Scissors、Capstan、Berkeley、Bristol、Flake、Silk Cut和Duke & Royal。其中Insignia是ITC旗下第一品牌，也是全球最頂級的卷煙品牌之一，2003年首次在孟買推出，之后迅速流行于全球。當然，Insignia的價格也是非常昂貴的。

最近，印度執法部門對非法煙草銷售的打擊力度較大，ITC公司藉此從黑市上收回了市場份額和銷量，提振了對印度煙草的需求，增加了財政收入。與此同時，ITC繼續通過創新、高端化和提高產品可用性來加強其產品組合，最近推出的幾個品牌的新品均表現良好。

在煙葉生產方面，ITC具備獨特的作物開發能力，可提供完整的可追溯性，確保整個價值鏈可持續性。其子公司IndiVision（IIVL）生產尼古丁和尼古丁衍生物的設施，獲得了美國和歐盟藥典標準監管部門的批準。

除印度市場外，ITC也是西亞煙草市場的主要從業者。美國煙草市場向來競爭異常激烈，ITC為其提供高品質、高性價比的卷煙和用戶自主開發的解決方案。

03、積極拓展非煙草業務

在通貨膨脹的動蕩環境中，ITC穩定的現金流和股息深受投資者重視，持續開發其非卷煙業務的價值。目前正在加大對可替代一次性塑料的創新環保包裝解決方案的投資。該公司在2023財年可持續管理了60000公噸塑料垃圾，超過了包裝的使用量，連續第二年保持了塑料中立地位。

（圖源：Business Standard）

ITC對廢物管理采取了全面的干預措施，重點聚焦塑料。對紙板、紙張和包裝業務繼續開拓可持續包裝解決方案，替代一次性塑料。許多品牌和業務也進行了創新，減少塑料的使用，踐行公司創造積極環境足跡的承諾。

此外，ITC在其生命科學與技術中心對層壓和模塑纖維平臺等進行了廣泛的研究，開創了可持續包裝選擇的先河，開發了一系列環保產品，包括可回收紙板FiloPack和FiloServe，以及兩種可生物降解的紙板OmegaBev和OmegaBarr。

04、應對挑戰，未來可期

在新冠疫情期間，由于面臨前所未有的通脹阻力，疊加緊張的地緣政治局勢，ITC的經營環境充滿了挑戰、不確定性和波動性。在此期間，ITC業務也曾出現重大中斷，但公司積極干預，有效利用機構優勢、數字技術和前幾波浪潮中的經驗教訓，在所有運營節點上反應敏捷。這包括通過動態規劃重新配置和調整供應鏈運營，以滿足市場需求，加強所有傳統貿易渠道對目標市場的直接影響，并擴大網絡，有效服務于農村和城鄉結合市場，最終實現了收入和利潤的強勁增長。

與此同時，ITC繼續引入現代技術，實現制造設施的現代化，確保更高水平的生產力、卓越的產品，推動創新，并且在質量、可持續性、供應鏈響應能力和生產力方面設定了新的基準，運用工業4.0和數據科學等尖端技術來構建互聯系統的智能制造環境。這些舉措都將進一步提振市場，實現可持續的未來。