艾媒咨詢發布《2021-2022年全球電子煙產業發展趨勢專題報告》，全球新型煙草零售規模持續增長，預計2023年將達867億美元，2020-2023年CAGR為24.2%，減害為煙草進化的核心訴求。

全球新型煙草零售規模快速增長，中國電子煙內銷和出口規模增速可觀

根據艾媒咨詢數據，2020年全球新型煙草零售規模為453億美元，預計2023年將達867億美元，2020-2023年CAGR為24.2%。全球霧化電子煙行業零售規模2018-2021年間CAGR為18.6%，預計2022年零售規模達424.4億美元，同比增長18.4%；全球HNB行業零售規模在2018-2021年復合增長率為58.4%，預計2022年零售規模達313.7億美元，同比增長49%。中國電子煙行業內銷市場規模亦持續增長，預計2022年同比增長76.0%，市場規模達255.2億元；出口市場規模預計2022年同比增長63.4%達1658.8億元。就業方面，2021年中國電子煙產業直接就業人口約150萬人，帶動間接就業人口約400萬人，總計約550萬人。

全球權威機構普遍認為電子煙減害明顯，中國卷煙消費者減害意愿強烈

國外主流權威機構現階段普遍認為電子煙的危害性遠小于傳統煙草，其中英國公共衛生部表示使用電子煙可比傳統煙草減害95%，美國疾病控制和預防中心（CDC）在2020年發布的論文中亦顯示電子煙使用者尿液中煙草特有亞硝胺（TSNA）代謝物NNAL的含量極低，只有卷煙使用者的2.2%。同時根據艾媒咨詢調研數據，減害成為國內傳統煙草消費者的迫切需求，74.1%的中國傳統煙草消費者擔心吸煙會影響自己的健康。消費體驗方面，根據艾媒咨詢調研數據，中國霧化電子煙消費者對產品的價格、外觀、口味、操作和購買渠道超六成表示滿意或非常滿意，42.7%的消費者表示將增加電子煙消費支出。

中國在全球電子煙產業中占據優勢，民營企業通過技術創新推動行業發展

根據艾媒咨詢數據，2021年全球電子煙零售規模為569億美元，約3624.9億元，2021年中國電子煙產業出口市場規模為1015億元，出口規模約占全球零售規模近3成。國內民營電子煙品牌如悅刻等，在電子煙領域布局多年，取得了產品和材料研發、生產工藝等方面的創新成果。根據艾媒咨詢調研數據，分別有60.0%、48.2%的中國電子煙消費者偏好悅刻、魔笛。同時2021年以來國務院陸續發布并完善電子煙相關國標和管理方法，明確電子煙歸屬煙草專賣局管理，我們認為，國內電子煙監管落地將有效推高行業門檻，提升集中度，利好行業上下游龍頭企業。