3月5號一色觀察公眾號發布一篇《電子煙行業，諾曼底登陸前的沙盤推演》的問卷調查，該問卷從多維度展開調研，主要涉及市場變化趨勢與增長潛力、技術創新與產品升級、政策與監管應對、供應鏈與行業挑戰、消費著需求與競爭格局等主題，得到電子煙人支持并積極參與問卷填寫。在此，一色觀察表示衷心感謝。

以下由小編通過問卷填寫的數據進行分析整理，為大家呈現《2025，電子煙行業未來預測調研報告》，以助力企業決策和相關方參考。

一. 研究說明

《未來預測報告》核心問題涵蓋市場增長區域、技術創新、政策風險等，采用多選、觀點闡述等方法設計問卷進行全面探究。

調研平臺：騰訊問卷

調研機構：一色觀察

二. 核心洞察

1. 市場趨勢與增長潛力

（1）未來兩年全球電子煙市場增長區域以北美為主

52.0%的被調查者認為北美將是主要增長區域，占比最高，遠超其他地區，新興市場也是占比第二。

2. 技術創新與產品升級

（1）AI 驅動的個性化體驗和環保設計最可能普及

AI 驅動個性化體驗選擇率達 68%，環保設計達 55%，遠高于其他選項。

（2）不同技術創新的普及與全球電子煙市場增長區域存在一定相關性

（3）品牌營銷與渠道建設最受重視，AI 個性化體驗是普遍關注點

在問卷中，品牌營銷與渠道建設的選擇人數最多。且多數用戶都認為 AI 驅動的個性化體驗在未來可能普及，反映出其重要性。不同投資方向對技術創新的選擇各有側重，呈現一定差異性。

3. 政策與監管應對

（1）多數企業應對禁令趨勢選擇轉向可注油/多合一設備

在有效填寫的 問卷中，68%的企業選擇此策略，占比最高。其他選項均較低。

（2）口味限制和年齡驗證是中國電子煙出口面臨的最大政策風險。

（3）面對不同政策風險，企業多選擇轉向可注油/多合一設備應對

4. 供應鏈與行業挑戰

（1）內卷嚴重是當前電子煙供應鏈的核心瓶頸

在多選的情況下，69.79%從業者認同內卷嚴重，占比最高達74.0%，遠超其他選項。

（2）供應鏈瓶頸與企業應對策略有一定相關性，且“轉向可注油/多合一設備”較受青睞

（3）企業投資方向與供應鏈瓶頸存在一定相關性，內卷問題突出，理應行業共同抱團一致，統一標準，協同出海。

5. 消費者需求與競爭格局

（1）消費者偏好天然植物提取口味創新

在有效問卷中，61.0%的受訪者傾向于天然植物提取口味創新，如薄荷、水果，遠高于其他選項，表明消費者更偏好天然植物提取口味。

（2）消費者對電子煙的價格敏感度和健康安全性要求顯著提高。

（3）技術創新速度和區域市場本土化運營是關鍵

數據顯示，32%的受訪者認為技術創新速度和區域市場本土化運營是2025年頭部品牌競爭的關鍵要素，這兩項數據并列最高，表明它們在電子煙行業的重要性。

（4）消費者對不同口味創新的接受度受法規影響較大。

多數用戶認為天然植物提取等口味創新受法規限制，僅局部市場可行。如選擇天然植物提取的用戶中 84%這么認為，占比最高。

（5）消費者對天然植物提取口味的需求在各類需求變化中占比較高，對帶社交屬性產品興趣度上升。

在不同需求變化的分類中，選擇天然植物提取口味的用戶比例多超過半數。偏好便攜/隱蔽型設備中有 60%選擇，對社交屬性產品需求增加中有 67%選擇，價格敏感度上升中有 55%選擇，健康安全性要求提高中有 47%選擇。

（6）健康安全性和價格敏感度是未來電子煙行業的關鍵關注點

在各關鍵要素選項中，選擇健康安全性要求提高和價格敏感度上升的占比較高，反映出這兩點是核心關注方向。

6. 替代品與行業顛覆

（1）工業大麻電子煙市場前景受限，法規是主要因素。

74%的受訪者認為工業大麻電子煙受法規限制，僅局部市場可行，表明法規是限制其發展的主要因素。

（2）多數人認為 HNB 產品與霧化電子煙市場將形成互補

52%的被調查者認為 HNB 產品會形成互補，占比最高。僅 13%認為會擠壓霧化電子煙。

（3）對工業大麻電子煙看法不同，對全球電子煙市場增長區域的選擇有差異

認為工業大麻電子煙將成為主流的用戶，多看好北美市場；認為受法規限制的用戶，選擇非洲、東南亞等多地；認為技術門檻高的用戶集中在北美。不同看法導致區域選擇不同。

（4）合規能力與技術創新對電子煙市場影響較大

從數據可以看出，選擇“合規能力”和“技術創新速度”的用戶較多。在選擇HNB產品影響的用戶中，“形成互補”和“部分替代”的觀點分布較為均勻，但在技術創新速度方面，用戶更傾向于認為HNB產品會形成互補和部分替代。這表明，用戶認為合規能力和技術創新速度是頭部品牌競爭的關鍵要素，且HNB產品可能會對霧化電子煙市場產生積極的影響，滿足傳統煙民的需求并部分替代現有市場。

7. 投融資與行業信心

（1）企業未來兩年重點投資方向傾向于品牌營銷與渠道建設

在對有效問卷的統計中，48.0%的企業選擇品牌營銷與渠道建設，占比最高。

對于選擇“5-其他”選項的用戶所發表的內容，我們提煉出了以下 2 個核心觀點:

·健康霧化方向（50%）：企業未來兩年重點投資將圍繞健康霧化展開，注重產品的健康屬性研發

·無投資方向（50%）：所在企業未來兩年在電子煙行業暫無重點投資方向

（2）合規技術與新興市場本土品牌最受資本關注。

合規技術和新興市場本土品牌各占32%的選擇率，是最高的兩項，表明資本在這兩個領域有較高興趣。

（3）資本關注領域與電子煙出口政策風險存在一定相關性

合規技術關注者多認為年齡驗證技術合規要求是主要風險；新興市場本土品牌關注者認為稅收提高風險較大；醫療級霧化設備關注者中口味限制被認為風險高。不同資本關注領域的用戶對出口政策風險的看法有所側重，反映出一定的相關性。

總結：問卷調研表明，2025 年電子煙行業將呈現多樣化發展趨勢。北美市場增長潛力大，AI 驅動個性化體驗和環保設計或普及。技術創新與區域市場相關，品牌營銷和渠道建設受重視。企業應對禁令多轉向可注油/多合一設備，口味限制和年齡驗證是中國出口的政策風險。內卷是供應鏈瓶頸，消費者偏好天然植物口味，價格敏感度和健康安全性要求提高。

建議：企業應加大在北美市場的開拓力度，注重 AI 技術和環保設計的應用。加強品牌營銷和渠道建設，提升企業競爭力。針對政策風險，提前布局產品轉型，如可注油/多合一設備。優化供應鏈，緩解內卷問題。關注消費者需求變化，研發天然植物口味且符合健康安全標準的產品。同時，注重合規技術發展，應對不同地區的政策要求。