由于馬來西亞卷煙走私猖獗，加上銷售及服務稅（SST）的沖擊，令英美煙草（BAT）2019財政年二季度（截至6月30日止）凈利縮減超過30%。

　　根據近日發布的業績，英美煙草馬來西亞公司二季度凈賺7723萬令吉，同比下滑32.09%，同時營業額同比萎縮5.65%，至6億4081萬令吉。

　　就上半年而言，英美煙草累積凈利滑落21.21%，至1億6515萬令吉，營業額則同比下降4.18%，到12億6176萬令吉。

　　英美煙草指出，馬來西亞合法卷煙的銷量在二季度下降8%，主因是私煙市占率增加到60%，同時，SST的重啟也有一定影響。

　　此外，英美煙草稱，合法卷煙市場出現煙民由高檔卷煙轉向廉價卷煙（VFM）的趨勢，如旗下“Rothmans”品牌的現象，而廉價卷煙也是合法市場中唯一銷量增長的卷煙種類。“Rothmans”卷煙銷量在二季度同比上漲1.6%。

　　煙民改抽廉價煙，以及合法卷煙市場萎縮令英美煙草二季度銷量下跌10%，營業額也因而走低，所幸SST帶來的定價沖擊比消費稅（GST）小，抵消部份負面因素。在Rothmans卷煙的支撐下，英美煙草二季度在合法市場中依然取得54.8%的市占率。

　　對于將來，英美煙草對猖獗的走私煙依然感到非常擔憂，下半年的重點在于降低營運成本，以及繼續和官方緊密合作，以打擊私煙。

　　聯昌國際投行分析員預期，隨著英美煙草旗下廉價卷煙（VFM）品牌--Rothmans銷售持續增長，2019財政年的整體銷售預計同比上漲12.4%。然而，營業額成長未必會同步帶動盈利走高，因為廉價卷煙的賺幅較低。據報導，日煙國際公司（JTI）也指出馬來西亞煙草領域當前的困境。他表示，煙民從購買高價的卷煙轉向購買廉價煙，導致馬來西亞煙草業者面臨盈利賺幅收窄的風險。