煙草在線專稿

　　產品組合增強

　　·成長品牌業績強勁，潛在銷量增長7%，凈收入增長12%，市場份額增至6.6%

　　·成功的品牌遷移計劃繼續為成長品牌的發展提供支持

　　·成長品牌和特色品牌占報告的煙草凈收入的57%

　　市場覆蓋范圍擴大

　　·增長市場發展勢頭強勁；剔除伊拉克和敘利亞影響后，潛在凈收入增長5%

　　·ITG品牌公司取得較大增長；融合及商業計劃進展順利

　　·回報市場業績良好，調整后營業利潤增長1%

　　·公司整體市場份額基本穩定在13.3%

　　成本優化項目

　　·成本優化項目運轉順利，累計節省成本8500萬英鎊

　　·從產品組合簡化和聚焦投資方面獲益匪淺

　　資本約管理

　　·現金轉化率增至97%

　　·調整后凈負債增加35億英鎊至116億英鎊；收購美國卷煙品牌前的凈負債減少11億英鎊

　　·股息增長10%

　　業績概覽

　　概覽

　　2015財年又是成功的一年，業務不斷加強，增長質量得到改善。成長品牌銷量和市場份額增長均超過市場。在美國的收購使業務覆蓋范圍進一步擴大，并購品牌在第四季度表現良好，市場份額穩定。許多增長市場發展勢頭強勁，回報市場銷量取得增長。公司的戰略轉型計劃繼續圍繞優化品牌組合、擴大市場覆蓋、開展新的合作方式以及有效管理成本和現金等項目不斷推進。

　　按固定匯率計算，調整后經營利潤增長7%，每股盈利增長8%。成本優化項目進一步節省成本，現金轉化率上升至97%，已投資本的回報率為11%，股息再次增長10%。

　　過渡計劃

　　優化品牌組合是過渡計劃的核心工作。公司的品牌組合由成長品牌、特色品牌和組合品牌構成。其中，成長品牌和特色品牌是最重要的品牌，公司的首要目標是提高這些品牌的價值，進而提升它們的貢獻率。

　　組合品牌包括本土品牌和區域性品牌，其中一些品牌將會進一步推高公司的銷量和收入，其余品牌會被停產或者遷移到成長品牌中去。

　　公司對品牌遷移制定了詳細的計劃，并逐步推進實施，確保盡可能多的消費者完成從一個品牌到另一個品牌的轉換。2015年，公司完成了21個品牌的遷移，2016年還有更多。

　　成長品牌成績優異

　　成長品牌包括：大衛杜夫、高盧金斯、JPS、威斯、精致（Fine）、新聞、美國金、巴斯托斯（Bastos）、蘭伯特&巴特勒（Lambert & Butler）和帕克&辛普森。

　　這些品牌被聚合到5個平臺上（brand chassis）。共享同一個平臺的品牌也共享同樣的增長舉措，包括創新和包裝設計。從而進一步降低成本和復雜程度，使公司在管理品牌方式方面保持更大的持續性。

　　成長品牌再次取得不錯的業績，領先于市場，潛在銷量增長7.1%，潛在凈收入增長11.7%。相比之下，業務覆蓋范圍內的市場容量卻下降3.5%。排除伊拉克和敘利亞影響后，成長品牌的潛在銷量增長13.9%，凈收入增長14.9%，市場份額增長110個基本點，至6.6%。

　　公司2015財年等同于支的煙草銷量為2851億支（2014年：2944億支），其中自2015年6月12日，公司在美國完成品牌和資產收購后，ITG品牌公司的銷量達到50億支。潛在銷量下滑5.6%，超過一半的銷量下滑是由伊拉克和敘利亞造成的。公司的整體市場份額大約保持在13.3%。

　　成長品牌的銷量為1451億支，占公司煙草總銷量的50.9%，增長640個基本點；占公司煙草凈收入總額的45.8%，增長320個基本點。

　　公司取得的強勁業績，品牌遷移措施功不可沒，組合品牌被成功遷移到多個成長品牌中，包括波蘭和臺灣的帕克&辛普森、西班牙和英國的JPS、西班牙的威斯，以及法國的新聞。

　　成長品牌的業績離不開投資的支持，包括對JPS、大衛杜夫和高盧金斯開展的多個新的市場營銷活動。

　　JPS在澳大利亞和歐盟的市場份額和銷量均取得增長，大衛杜夫在希臘和臺灣取得增長。高盧金斯在德國和阿爾及利亞也取得增長，盡管伊拉克和敘利亞的影響阻礙了該品牌的整體增長。

　　由于監管和提價的壓力，巴斯托斯和精致兩個品牌的增長勢頭有所放緩，但威斯在沙特和日本的市場份額取得增長，美國金在美國主要州也取得進一步增長。

　　公司在許多市場繼續擴大帕克·辛普森的市場范圍，蘭伯特·巴特勒在英國的市場份額進一步提高。

　　特色品牌取得潛在增長

　　公司的特色品牌包括：風格（Style）、Gitanes（卷煙）、金色弗吉尼亞、鼓牌、Route 66（細切煙）、高希霸、蒙特克里斯托、羅密歐-朱麗葉（優質雪茄）、Backwoods（雪茄）、Skruf（鼻煙）和瑞茲拉（卷煙紙）。

　　特色品牌占公司煙草凈收入的11%。由于伊拉克和敘利亞的原因，特色品牌的潛在凈收入下降0.7%；剔除伊拉克和敘利亞的影響后，潛在凈收入增長2.9%。

　　在斯堪的納維亞，Skruf的市場份額和銷量取得進一步增長，在拉丁美洲、歐洲、非洲、中東、中國和美國，優質雪茄的銷量也取得增長。限量版雪茄繼續推動雪茄銷量的增長，包括蒙特克里斯托為慶祝品牌成立80周年推出的限量版紀念雪茄。

　　金色弗吉尼亞、鼓牌、Route 66和瑞茲拉使公司在全球細切煙和卷煙紙市場的份額進一步提高，包括金色弗吉尼亞在英國和希臘推出新規格使銷量得到提高。

　　在美國完成收購后，公司的成長品牌和特色品牌從2015年10月1日起被重新劃分。云斯頓代替美國金被歸入成長品牌，而美國金則被劃為組合品牌，庫爾和blu被歸入特色品牌。

　　增長市場勢頭強勁

　　近東地區的增長市場業績良好，總體市場份額達到6.1%。

　　潛在凈收入下降2.5%，調整后的經營利潤增長19%。排除伊拉克和敘利亞的影響后，潛在凈收入增長4.5%，調整后的經營利潤增長27%。

　　由于受到下半年有利定價政策以及馬克西姆（Maxim）品牌在低價位市場增長的影響，公司在俄羅斯市場的業績取得良好增長。鼻煙銷量在挪威和瑞典取得增長，公司在沙特阿拉伯的卷煙市場份額得到提高。

　　公司繼續在日本和埃及提高市場份額，并在意大利和哈薩克斯坦取得更多增長。在越南，由于監管法規的修訂刺激了非法煙草貿易的增長，公司的業績受到影響。

　　成長品牌的潛在銷量下降16%，至464億支，主要受到伊拉克、敘利亞和越南銷量下滑的不利影響。

　　美國市場取得顯著增長

　　自6月12日完成從雷諾美國收購的資產后，帝國煙草在美國的子公司ITG品牌公司的規模得到擴大，并在商業和融合計劃中取得顯著增長。

　　按固定匯率計算，ITG品牌公司以及公司在美國的現有業務的煙草凈收入為7.07億英鎊，增長39.4%，調整后的營業利潤為3.75億英鎊，增長47.2%。收購完成后，被并購資產的銷量達到50億支，煙草凈收入達到2.42億英鎊。

　　新收購的品牌的市場份額保持穩定，公司在美國的銷售團隊推行了新的零售項目，為品牌組合發展提供支持。

　　繼續有效管理品牌遷移工作，一切按照原計劃和日程穩步推進。羅瑞拉德和雷諾美國工廠之間的制造機械的轉移工作也在穩步有序地進行。

　　雪茄業務對卷煙業務形成了很好的補充。大眾市場的雪茄業務仍然充滿挑戰。優質雪茄組合表現良好，重組JR雪茄公司的分銷業務，進一步鞏固了高端市場的地位。

　　回報市場表現強勁

　　回報市場取得長足進步，澳大利亞、德國、捷克共和國、葡萄牙、烏克蘭和阿爾及利亞業績良好，抵消了法國、西班牙和摩洛哥貿易下降的不利影響。

　　在英國，公司繼續專注于穩定成長品牌的業績，同時不斷擴大在次經濟領域的市場份額。

　　每千支卷煙的潛在凈收入增長2.8%，按固定匯率計算，調整后的經營利潤增長1.3%。

　　成長品牌業績連高，占凈收入的50.9%，增長770個基本點。

　　回報市場的份額與2014財年基本相同，符合公司的管理戰略。

　　Fontem Ventures公司

　　在公司完成在美國的品牌收購后，Fontem Ventures公司致力于提升blu團隊，并繼續鞏固荷蘭和美國的業務。

　　Fontem Ventures的銷售目前主要集中在美國、英國、意大利和法國，這四個市場的份額占全球電子煙市場的80%左右。

　　Blu電子煙品牌在英國市場取得發展，公司正在實施一系列計劃加強其在美國的市場地位。Fontem公司還將繼續聚焦研發一系列專利科技。

　　Logista

　　Logista是歐洲最大物流公司之一，每年向西班牙、法國、意大利、葡萄牙和波蘭的30萬個網點投放超過3500萬次。該業務服務于煙草和非煙草客戶，并在提供可持續價值方面創造了很長的記錄。

　　按固定匯率計算，運輸費用下降1%至7.49億英鎊，調整后的經營利潤增長2%至1.54億英鎊。Logista團隊繼續專注于成本管理和開發新的新增機遇，推動公司業務的盈利發展。

　　成本優化

　　公司的成本優化項目持續推進，將從2018年9月起，每年節省3億英鎊資金。

　　通過一系列措施降低復雜性、提升營運效益和確保全球的采購利潤，2015財年節省了8500萬英鎊。

　　資本管理

　　公司利用大量的現金流為股東創造回報，償還債務和重新投資業務。公司對資本管理的承諾強化了現金增值和有效管理營運成本的能力。現