煙草在線據漢豐網報道

　　HNB大勢所趨，IQOS全球快速擴張

　　在傳統煙草增速承壓背景下，HNB憑借優良的用戶體驗和穩定稅利貢獻，正呈現快速擴張趨勢。參考菲莫國際在2018年數據：1)銷量端，公司煙彈銷量同增93.2%至443億支；2)用戶端，IQOS對傳統煙民維持近70%的高轉化率，用戶數量同增39%至960萬人；3)銷售區域端，傳統優勢區域滲透率持續提升，如日本/韓國HNB占當地煙草總銷量比重同增1.3/3pct；新拓展區域亦加速破局，如歐盟各國普遍有1pct以上的滲透率增長。菲莫新型煙草的快速擴張體現了公司產品持續迭代、品牌聚焦式推廣等能力。受HNB業務推動，公司持續提升在全球煙草市場份額，2018年煙草銷售市占率同增0.4pct至
28.4%。

　　美國市場有望放開，或引爆HNB新增量

　　美國市場是菲莫國際新型煙草業務下一階段的重點區域，目前IQOS受制于當地政策尚無法正常銷售，菲莫已向FDA提交PMTA(銷售許可)和MRTP(減害認證)申請，且即將進入最終認證核發階段。根據已有信息和相似案例，IQOS有較大概率在年內進入美國市場銷售，但能否獲得減害認證仍有不確定性。考慮到FDA作為全球最權威的食藥管理機構之一，若菲莫能獲得美國市場的準入資格，在助力
HNB市場擴容的同時，亦可推動全球其他地區政策的逐步放開。

　　厚積薄發，國內HNB產業孕育而生

　　國內HNB新型煙草市場目前仍處于政策禁止階段，在全球新型煙草的大趨勢下，國內新型煙草產業正逐步發展，主要表現在：1)監管政策趨于積極，如2018年全國煙草工作會議上明確深化新型煙草創新改革，推進新型煙草制品定型化、產業化、品牌化發展，推進政策法規研究；2)HNB國內技術逐步成熟，2018年下半年以來，各地方中煙密集發布具備核心專利的HNB新品；3)成立中煙國際(香港)并計劃赴港上市，HNB業務作為其四大核心業務之一，或為中煙切入海外煙草市場帶來機遇。