據馬來西亞商業媒體Business Time報道，英美煙草（BAT）的盈利前景仍然具有挑戰性，主要原因是其新領域缺乏強勁的盈利流，同時可燃燒卷煙市場呈下降趨勢。

馬來亞銀行（HLIB）的研究顯示，BAT在2023財政年度（FY23）的銷售量大幅下降，比法定行業的可燃量相對較小的下降1個百分點還要降低12.9%。

“這種較大的下降主要歸因于兩個因素，持續的降級活動影響了BAT的高檔和AP銷售，這些銷售貢獻了集團約70%的可燃卷煙銷售量，并且在2023年9月漲價后銷量下降。特別是BAT的登喜來（Dunhill）和彼得-斯圖維森特（Peter Stuyvesant）品牌的價格上漲導致與菲利普·莫里斯國際（PMI）和日本煙草國際（JTI）等競爭對手之間出現價格差距，增加了集團第四季度（Q4）卷煙銷售的壓力。除非JTI和PMI也提高價格，否則預計這將繼續影響BAT的銷售業績。”

面對可燃卷煙市場下降的趨勢，BAT推出了一個名為Luckies的新品牌，以豐富其品牌產品并保護其市場份額。利用BAT廣泛的銷售網絡和Luckies具有競爭性價格點的優勢，該新品牌自推出以來受到了積極關注。

“根據BAT的調查，消費者認知度在推出后的第一周從16%增長到了第五周的44%。據追蹤，Luckies的市場份額已從2023年8月的0.1%增長到了2023年12月的1.4%。”

與此同時，目前，其電子煙品牌Vuse產生的銷售額僅占BAT銷售額的不到兩個百分點，集團的目標是在未來三到五年內使新類別（Vuse和THP）達到總銷售額的30%。“主要重點將放在擴大Vuse產品線上，這涉及增加產品供應和擴大銷售網絡。

“BAT計劃通過在更多零售店和電子煙店上架Vuse產品來提高銷售覆蓋率。目前，Vuse產品在6600家零售店和1100家電子煙店有售，遠少于BAT可燃卷煙的45,000個銷售點，這表明還有更多的增長空間。”

然而，在早期階段，新型煙草板塊的貢獻仍將杯水車薪。

目前，HLIB對該股票的評級為“持有”，目標價格保持不變，為9.22令吉。