近兩年，國(guó)際煙草巨頭紛紛將新型煙草視為未來(lái)的核心業(yè)務(wù)，并專門(mén)制定了無(wú)煙（smoke-free）戰(zhàn)略，在其宣傳材料、財(cái)務(wù)報(bào)告中大書(shū)特書(shū)，極盡粉飾之手段。?

10月下旬，各大公司的Q3財(cái)報(bào)將陸續(xù)發(fā)布，無(wú)煙業(yè)務(wù)勢(shì)必占據(jù)C位，成為著墨最多的業(yè)務(wù)板塊。本期，小編先為大家?guī)?lái)菲莫國(guó)際Q3財(cái)報(bào)解析，看看國(guó)際煙草“一哥”的最新經(jīng)營(yíng)情況。

總覽：Q3業(yè)務(wù)“異常強(qiáng)勁”

財(cái)報(bào)開(kāi)篇，就是菲莫國(guó)際高管“打雞血”般的陳述，宛若一派勃勃生機(jī)、萬(wàn)物競(jìng)發(fā)的境界，充滿“優(yōu)勢(shì)在我”的自信。

“第三季度，我們的業(yè)績(jī)異常強(qiáng)勁，季度凈收入和每股收益均創(chuàng)下歷史新高。”——首席執(zhí)行官Jacek Olczak表示。

其CEO還表示，“所有地區(qū)和類別都展現(xiàn)了良好勢(shì)頭，包括IQOS市場(chǎng)銷(xiāo)售再次加速增長(zhǎng)，強(qiáng)勁的ZYN銷(xiāo)售和迅速恢復(fù)的可燃煙草業(yè)務(wù)。”

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，菲莫國(guó)際的Q3營(yíng)收為99億美元，同比增長(zhǎng)8.4%（有機(jī)增長(zhǎng)11.6%）。其中，可燃煙草業(yè)務(wù)營(yíng)收為61億美元，同比增長(zhǎng)5.2%；無(wú)煙業(yè)務(wù)營(yíng)收為38億美元，同比增長(zhǎng)14.2%。無(wú)煙業(yè)務(wù)占到總營(yíng)收的38%和毛利潤(rùn)的40%（分別比去年第三季度增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)和2.2個(gè)百分點(diǎn)）。

菲莫國(guó)際的Q3銷(xiāo)量為2030億（支、袋），同比增長(zhǎng)2.9%。其中，加熱煙草銷(xiāo)量為353億支，同比增長(zhǎng)8.9%；口含煙銷(xiāo)量為44億袋，同比增長(zhǎng)22.2%；卷煙銷(xiāo)量為1632億支，同比增長(zhǎng)1.3%。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，菲莫國(guó)際在Q3的表現(xiàn)確實(shí)亮眼，銷(xiāo)量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)等數(shù)據(jù)全面飄紅，尤其是多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)保持了兩位數(shù)的有機(jī)增長(zhǎng)，為“異常強(qiáng)勁”提供了注腳。

IQOS：繼續(xù)保持加熱市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

作為全球領(lǐng)先的加熱品牌，今年是IQOS在日本和意大利上市的十周年，年?duì)I收超過(guò)100億美元，占到卷煙和加熱產(chǎn)品總銷(xiāo)量的1.0%，帶動(dòng)了加熱產(chǎn)品的持續(xù)增長(zhǎng)，占到全球加熱產(chǎn)品銷(xiāo)量的77%，加熱煙彈的市場(chǎng)銷(xiāo)量大約增長(zhǎng)了14.8%。

在日本，ILUMA i推動(dòng)了IQOS的增長(zhǎng)，市場(chǎng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)了14.3%，連續(xù)第八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。IQOS煙彈的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)了3.2個(gè)百分點(diǎn)、達(dá)到近30%，尤其是在8個(gè)主要城市表現(xiàn)亮眼，在含尼古丁產(chǎn)品的市場(chǎng)份額均超過(guò)50%，包括東京和橫濱等。

在歐洲，IQOS煙彈調(diào)整后的市場(chǎng)份額增長(zhǎng)了0.8個(gè)百分點(diǎn)、達(dá)到9.5%。調(diào)整后的市場(chǎng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)再次加速至11.3%。其中，意大利市場(chǎng)復(fù)蘇良好，希臘、德國(guó)等8個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)超過(guò)20%。IQOS煙彈繼續(xù)擴(kuò)容市場(chǎng)，DELIA和LEVIA分別在9個(gè)市場(chǎng)上市，并計(jì)劃在第四季度進(jìn)一步推出。

在歐洲、日本以外的市場(chǎng)，IQOS的增長(zhǎng)也在加速，包括首爾、多倫多、墨西哥城、開(kāi)羅和雅加達(dá)等。

口含煙：ZYN需求強(qiáng)勁，銷(xiāo)量加速增長(zhǎng)

第三季度，菲莫國(guó)際的口含煙業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了24.7%（袋裝或同類產(chǎn)品的出貨量增加了22.2%）。其中，ZYN在美國(guó)的出貨量達(dá)到1.491億罐，同比增長(zhǎng)41.4%，得益于供應(yīng)限制逐步緩解。ZYN是菲莫國(guó)際主打的現(xiàn)代口含煙品牌，其高管在電話會(huì)議中稱其為“美國(guó)第一無(wú)煙品牌”。

在美國(guó)以外市場(chǎng)，菲莫國(guó)際的罐裝口含煙銷(xiāo)量增長(zhǎng)了近70%，其中巴基斯坦和南非的貢獻(xiàn)顯著。ZYN的市場(chǎng)數(shù)量增加到30個(gè)，包括最近在希臘和捷克共和國(guó)推出的產(chǎn)品。

可燃煙草業(yè)務(wù)：在加熱產(chǎn)品和口含煙的高光下，菲莫國(guó)際的傳統(tǒng)煙草業(yè)務(wù)（主要為卷煙）也保持了增長(zhǎng)，Q3營(yíng)收增長(zhǎng)5.2%（有機(jī)增長(zhǎng)8.6%）。其全球品牌組合和萬(wàn)寶路都實(shí)現(xiàn)了自2008年分拆以來(lái)的最高季度市場(chǎng)份額。

在說(shuō)完了加熱、口含煙和卷煙的增長(zhǎng)后，財(cái)報(bào)對(duì)霧化電子煙的表現(xiàn)則“惜字如金“，市場(chǎng)銷(xiāo)量、收入等數(shù)據(jù)一字未提，只提到在個(gè)別市場(chǎng)取得了領(lǐng)先地位，比如歐洲的意大利、羅馬尼亞和捷克。和英美煙草、奧馳亞相比，這一點(diǎn)成績(jī)有些微不足道了。

總之，菲莫國(guó)際在第三季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)配得上“異常強(qiáng)勁“，進(jìn)一步強(qiáng)化了其在加熱、口含煙市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。當(dāng)然，其在霧化電子煙品類上的乏力表現(xiàn)，是其無(wú)煙戰(zhàn)略的重大短板。