最近，我和認識的商戶朋友經常聊一個話題：明年卷煙消費會怎么樣？前幾天，一位沈陽老板提了一個很有價值的問題：不知道“十萬億”能起多大作用？

這位商戶朋友所說的“十萬億”，指的是“十萬億化債計劃”。今年11月8日，藍佛安部長在十四屆全國人大常委會第十二次會議新聞發布會上介紹了三項財政措施：1.在壓實地方主體責任的基礎上，增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務；2.從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元；3.2029年及以后年度到期的棚戶區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

前2項合計10萬億元，即坊間流傳的“十萬億化債計劃”。“十萬億”究竟能對2025年的卷煙消費產生多大影響，可以與2008年、2016年兩個歷史節點進行對比分析。

首先是行業角度對比（2016年）。近兩年來卷煙消費的困境和2016年相比較，表面相似卻實質不同。2016年，問題主要出在“供給端”。商業銷量的連續高位增長，積累了大量的社會庫存，疊加其他因素后，造成了短期“供大于求”的局面，“消費端”實際上是沒有問題的（MY戰還沒有開打，GDP增速也在6.8%以上）。“供給端”的問題，通過主動調控很快就得到了很好的解決。

但是，現在的問題是“消費端”的問題，“供給端”的主動縮量，并不會造成“消費端”的被動增長。通過“老品升級”“新品創新”可以從供給側拉動一部分需求，但是核心還是要依靠大的消費環境的改善。

然后是宏觀角度對比（2008年）。與2016年的比較，我們明確了當前卷煙市場核心問題是“消費問題”，“消費問題”核心是“消費需求問題”。表面上看，行業銷量主要依靠國內市場，在宏觀層面，似乎只需要考慮“國內需求”，不需要考慮“國外需求”。但其實，卷煙消費和其他消費是一體的，“國外消費”作用到“國內消費者”，同樣會間接作用到“卷煙國內消費”上。

2008年的“四萬億”和今年的“十萬億”有一些相似之處，但兩者對于卷煙消費的影響是不同的。簡而言之，前者著力點在“促增長”，后者著力點在“穩運行”。

2008年9月，國際金融危機爆發后中國經濟增速快速回落，出口出現負增長，經濟面臨硬著路風險。為了應對這種危局，2008年11月相關部門推出進一步擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施。初步匡算，實時這十大措施，到2010年底約需投資4萬億元，坊間解讀為“四萬億計劃”。

“四萬億”重點投向基礎設施建設、棚戶區改造等領域，對社會消費起到巨大拉動作用。全國居民年人均可支配收入，2007年為0.86萬元，2012年增長到1.65萬元，5年翻一番。全國常住人口2002年12.85億人，2012年增長到13.6億人，增長7500萬人。

在此基礎上，卷煙消費總量、結構也實現同步增長。2002年-2012年，也被很多人看作是卷煙消費市場的“黃金十年”。

“十萬億”核心是解決地方政府隱性債務問題，提供的是十萬億化債資源，用來防范化解地方債務風險，并不是向市場注入了十萬億資金。

不過，文章開頭提到的沈陽大哥也不需要失望。否極泰來，局面將會逐漸向好的方向發展。明年，是“十四五”收官之年。2026年開始，我們將會用10年的時間，向“2035年遠景目標”邁進。即“經濟總量和城鄉居民人均收入將再邁上新的大臺階”“人均國內生產總值達到中等發達國家水平，中等收入群體顯著擴大”。

100多年來，我們想做的事情，就沒有做不成的，我相信“2035年遠景目標”也一定會實現。大風起兮云飛揚，這10年，卷煙消費必定會有一番前景。